一筆交易，阿里減負，雅戈爾“強鏈補鏈”。

　　銀泰百貨將被雅戈爾接手的傳聞終于落地。12月17日，阿里巴巴（9988.HK）發(fā)布公告稱，公司與另一名少數(shù)股東同意將銀泰100%的股權向由雅戈爾集團和銀泰管理團隊成員組成的購買方財團出售。阿里巴巴就銀泰出售的所得款項總額約為人民幣74億元，預計因出售銀泰而錄得的虧損約為人民幣93億元。出售前，阿里持有銀泰百貨99%的股權。

　　“輕裝上陣，阿里更加聚焦主業(yè)，把精力資源投入到核心業(yè)務上?！币晃唤咏⒗锶耸吭u價說。

　　雅戈爾集團相關負責人17日也向澎湃新聞記者表示，本次集團與銀泰管理層共同投資銀泰，旨在“強鏈補鏈”，完善時尚生態(tài)圈。投資完成后，雅戈爾集團將給予銀泰管理層充分的運營空間，支持銀泰進一步高質量發(fā)展。

　　對銀泰百貨而言，數(shù)字化與科技已融入發(fā)展基因，未來離開阿里后將如何繼續(xù)發(fā)展這一優(yōu)勢，未來在雅戈爾集團的領導下，將如何發(fā)展零售業(yè)態(tài)，有待市場檢驗。

　　據(jù)大智慧VIP，截至收盤，阿里巴巴港股跌1.13%，報83.4港元/股，雅戈爾（600177）漲3.65%。截至發(fā)稿，阿里巴巴美股盤前微漲，報86.1美元/股。

　　阿里減負

　　為何出售銀泰百貨？

　　事實上，不止銀泰百貨，在阿里2013年進行1+6+N組織變革后，阿里經(jīng)過反復調(diào)整，一些非核心業(yè)務已經(jīng)屢傳出售消息，如盒馬、大潤發(fā)等，就連餓了么也曾被傳出售。

　　對此，今年2月，阿里高管曾在財報會上否認餓了么將出售的傳聞，稱餓了么是阿里一個重要的“近場”資產(chǎn)。同時，阿里管理層表態(tài)，“我們資產(chǎn)負債表上依然有一些傳統(tǒng)的實體零售業(yè)務，這些也不是我們核心聚焦的。如果能夠完成退出的話，也是非常合理的”。

　　當時，阿里就已釋放出信息，專注于核心業(yè)務做投資，主要是境內(nèi)外的電商以及云計算，這些是投資重點。與此同時，阿里也開始減持一些外部公司股票，比如小鵬汽車、快狗打車等，并把阿里網(wǎng)絡持有的分眾傳媒（002027）、千方科技（002373）、居然之家（000785）等多家公司股份轉入杭州灝月。阿里也成立了團隊，研究如何進行相關上市公司的股票出售。

　　“隨著電商行業(yè)的競爭加劇，阿里巴巴需要更加專注于其核心業(yè)務和新興領域，以保持競爭優(yōu)勢，出售銀泰百貨可以為其帶來更多的現(xiàn)金流?！本W(wǎng)經(jīng)社電子商務研究中心主任、杭州市電子商務協(xié)會新零售專業(yè)委員會主任曹磊向澎湃新聞記者表示。

　　中國連鎖經(jīng)營協(xié)會客座顧問、零售電商行業(yè)專家也稱，“阿里現(xiàn)在不得不開啟收縮時期，才能在激烈的新電商競爭中重回增長的軌道?！?/p>

　　聚焦主業(yè)的信號在今年5月再次被釋放，阿里發(fā)布了董事會主席蔡崇信、首席執(zhí)行官吳泳銘的第一封聯(lián)合署名的致股東信中，闡述如今的阿里，電商、云計算是其最核心的兩大業(yè)務，在此基礎上，阿里又明確了AI驅動的戰(zhàn)略。而阿里繼續(xù)投資的領域，一是能加速核心業(yè)務增長，二是保持基礎技術的領先和包括AI在內(nèi)的創(chuàng)新。

　　11月15日，阿里發(fā)布了截至2024年9月30日的最新一期財報，吳泳銘評價說，過去幾個月，在電商行業(yè)持續(xù)加劇的市場競爭格局下，淘天在核心用戶的留存以及新用戶增長方面取得了突破，阿里會對核心業(yè)務做持續(xù)投入并提升各業(yè)務的經(jīng)營質量。吳泳銘同時指出，云業(yè)務是一個技術和規(guī)模效應并存的業(yè)務，通過十幾年的投入，阿里在云業(yè)務上的資本支出規(guī)模效應其實非常強。

　　據(jù)悉，阿里的大量資本支出是在阿里云上。財報顯示，截至9月30日止，阿里自由現(xiàn)金流為137.35億元，同比下降70%。財報中給出的原因是自由現(xiàn)金流的減少主要歸因于對阿里云基礎設施的投入，取消年度服務費后向天貓商家的退款，以及縮小若干直營業(yè)務規(guī)模等因素而導致的其他營運資金變動。

　　在財報中，像銀泰百貨這樣“非主業(yè)”的業(yè)務，和阿里其他“N”公司被歸類于 “所有其他”。該季度，“所有其他”收入為521.78億元，經(jīng)調(diào)整EBITA虧損為15.82億元。

　　“從財報來看，在阿里體系內(nèi)，銀泰百貨也不是主營業(yè)務，體量沒那么大，銀泰百貨也相對獨立，自成體系。外界解讀阿里的新零售戰(zhàn)略，但多年過去，新零售早已變成日常，被社會所采納，比如現(xiàn)在商超的配送，在超市買完可以坐著吃飯，習慣早就融入人們的生活，出售銀泰百貨這不能解讀為‘新零售’的失敗?！鄙鲜鼋咏⒗锶耸肯蚺炫刃侣動浾哒f。

　　另從公告來看，阿里預計因出售銀泰而錄得的虧損約為人民幣93億元，這是筆虧本的買賣嗎？

　　對此，另一位阿里人士向澎湃新聞記者表示：“這樣的觀點不太公平，不能僅是價格邏輯，阿里曾真金白銀走了一條別人沒走過的路，替零售行業(yè)蹚了一條路，阿里完成了那個階段需要完成的事情，現(xiàn)在由雅戈爾接棒?！?/p>

　　雅戈爾需要什么？

　　雅戈爾看上了銀泰百貨的什么？

　　公開信息顯示，銀泰百貨成立于1998年，在被阿里收購后，成為了一家全面架構在云上的互聯(lián)網(wǎng)百貨公司。帶有數(shù)字化深厚基因的新零售企業(yè)銀泰，或將在渠道優(yōu)勢上進一步加強雅戈爾集團的時尚矩陣。

　　有著男裝第一品牌之稱號的雅戈爾集團來自寧波，在外界眼中，這是家低調(diào)的企業(yè)，但在浙江省百強企業(yè)榜單中，雅戈爾集團（寧波）有限公司去年的營收達1916億元，位列浙江全省第12位，在寧波排名第一。

　　雅戈爾集團下設時尚、房地產(chǎn)、投資、國貿(mào)、旅游五大產(chǎn)業(yè)，目前已形成了以時尚產(chǎn)業(yè)投資為主，其它財務性投資為輔的戰(zhàn)略投資體系。從官方發(fā)布的信息顯示，近年來，雅戈爾在渠道拓展上不斷發(fā)力，投入巨資在上海、深圳、杭州、武漢等核心城市的核心地段購入大型店鋪，開設時尚體驗館；與萬象、印力、重百、萬達等重要商業(yè)系統(tǒng)展開全面合作。

　　11月18日，在雅戈爾集團2024年三季度經(jīng)濟工作會議上，雅戈爾集團董事長李如成表示，在雅戈爾創(chuàng)業(yè)45周年慶典活動中有幸邀請到了中國幾乎所有的商業(yè)系統(tǒng)，不少客戶表示愿意和雅戈爾進行全方面的合作，包括資本、產(chǎn)業(yè)鏈平臺以及未來科技等方面。

　　李如成還表示，前三季度，面對嚴峻的市場環(huán)境，公司業(yè)績并不理想，改變銷售下降的頹勢必須依靠做好現(xiàn)有的品牌。下一步，要加快產(chǎn)業(yè)結構的調(diào)整，重點是運營好現(xiàn)有資產(chǎn)，特別是核心的40家時尚體驗館以及其它自有大店，使之給雅戈爾帶來穩(wěn)定的效益。此外，要加大對時尚產(chǎn)業(yè)投入的力度，做好產(chǎn)融一體化，把時尚產(chǎn)業(yè)做大，把鏈做長做粗。

　　對于未來的展望，雅戈爾時尚股份執(zhí)行總裁徐鵬近日表態(tài)稱，“兩年后，雅戈爾的終端呈現(xiàn)，將會有質的飛躍?！睋?jù)記者了解，雅戈爾今年也多次提出，將持續(xù)進行渠道結構的調(diào)整升級，加強時尚體驗館的建設，同時繼續(xù)深化與各大商業(yè)系統(tǒng)、與頭部商業(yè)體“總對總”的對接，加大對高端購物中心、奧萊渠道的進駐力度，并繼續(xù)執(zhí)行“開大店、關小店”的渠道調(diào)整策略。

　　除了渠道外，也有雅戈爾集團旗下品牌提出要運營好會員，通過數(shù)字化、智能化手段提升服務質量的目標。而銀泰數(shù)字化的優(yōu)勢或將進一步賦能雅戈爾品牌在會員體系方面的升級。

　　銀泰百貨的下一步

　　與阿里結緣，銀泰百貨已在過去幾年全面擁抱數(shù)字化，開啟新零售戰(zhàn)略。據(jù)銀泰百貨官網(wǎng)指出，銀泰100%云化，意味著整個銀泰的基礎設施已經(jīng)發(fā)生了質變，讓銀泰成為全國首家完全云化的百貨公司。

　　對于未來的展望，銀泰商業(yè)集團董事長陳曉東在多次公開演講中都提及AI的價值，其中還提到AI在線下零售行業(yè)里，已經(jīng)加速落地并成為新質生產(chǎn)力。陳曉東曾表示，“我們公司已經(jīng)是一家科技公司，只不過湊巧還有60家商場?！?“此后商場一定進入AI時代，越來越多的機器人將高效、準確地進行商業(yè)化運作?！?/p>

　　未來沒有阿里在技術上的加持，數(shù)字化和AI還會成為銀泰百貨發(fā)展的重心嗎？

　　莊帥告訴澎湃新聞記者，銀泰或將繼續(xù)以AI、數(shù)字化為重心發(fā)展，阿里出售銀泰百貨控制權，未來雙方或將在技術和運營服務等方面繼續(xù)合作。此外，除了阿里外，銀泰也有更多機會和其他電商平臺或是智慧零售平臺合作。例如，沃爾瑪賣了京東股份后，沃爾瑪中國宣布與美團宣布達成戰(zhàn)略合作。

　　CTR央視市場研究總經(jīng)理虞堅也告訴澎湃新聞記者，線下零售數(shù)字化，可以打破時間空間的邊界，獲得更多增長機會并不是問題。而雅戈爾收購銀泰后，原來銀泰的數(shù)字化基礎建設并不會因為阿里的退出而消失，銀泰的數(shù)字化建設或可以賦能雅戈爾，對于雅戈爾服裝的線下零售產(chǎn)業(yè)可以實現(xiàn)更大的規(guī)模化優(yōu)勢，同時銀泰的加入也可以完善雅戈爾的時尚產(chǎn)業(yè)生態(tài)，兩個浙商的背景可能也意味著有更大整合成功的機會。

　　不過外界也在關心百貨商場的發(fā)展情況。有媒體指出，當前，百貨商場正面臨著一波閉店潮，第三方數(shù)據(jù)顯示，2023年全國有21家百貨商場關閉，包括太平洋百貨、永旺、百盛、解百、大洋百貨、新世界百貨等。

　　11月19日，在2024中國零售領袖峰會上，陳曉東指出，零售業(yè)仍有機會通過改變中間過程來提升業(yè)績。當前，零售業(yè)面臨的挑戰(zhàn)包括如何將商業(yè)地產(chǎn)轉型為零售空間，以及如何提高轉化率和客單價。

　　在陳曉東看來，客流下降是銷售下降的結果而非原因。銀泰百貨通過數(shù)字化和AI技術，已經(jīng)將暢銷品缺貨率從11%降低到1.7%，并將柜上暢銷品的比例從59%提升至72%。由AI帶來的銷售占比從7%增長到15%，并有望進一步提升。此外，通過動態(tài)定價策略，銀泰百貨成功提升了零動銷商品的銷售比例。