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市場表現(xiàn)

1.1 寬基指數(shù)

上周市場反彈戛然而止，周五更是放量大跌，市場恐慌情緒較濃，我們觀察的幾個(gè)主要寬基指數(shù)上周的漲跌幅在-1.4%到0.15%之間。代表基金整體表現(xiàn)的中證偏股基金指數(shù)跌了0.23%，整體賺錢效應(yīng)較弱。

1.2 行業(yè)表現(xiàn)

上周，由于下半周的的回調(diào)，各板塊的收益都有所回吐，全周來看，政策相對利好的商貿(mào)零售、食品飲料、傳媒等表現(xiàn)較好，在上周，商貿(mào)零售板塊甚至還有6個(gè)多點(diǎn)的收益。而非銀金融、電力設(shè)備、地產(chǎn)、計(jì)算機(jī)等板塊跌幅較大。

02

?；鶎毴尚捅憩F(xiàn)

2.1 業(yè)績表現(xiàn)?

來源：wind，好買基金研究中心，?；鶎毴尚蜕暇€：2021/12/7，周度數(shù)據(jù)區(qū)間：2024/12/9-2024/12/13，歷史業(yè)績不代表未來表現(xiàn)

牛基寶全股型上周漲0.01%，跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)滬深300的-1.01%，也跑贏了中證偏股基金指數(shù)的-0.23%。今年以來，牛基寶全股型收益為8.41%，跑輸滬深300，但跑贏中證偏股基金指數(shù)。

2.2 行業(yè)穿透

23年底的情況是，AI相關(guān)的電子、通信和計(jì)算機(jī)加在一起將近14個(gè)點(diǎn)，能對組合業(yè)績帶來明顯的影響，其次是電力設(shè)備、醫(yī)藥、汽車等行業(yè)持有較多。最新報(bào)告期看，AI的占比有所降低，主要是計(jì)算機(jī)的占比降了1.58%，通信降了0.91%。根據(jù)底層基金2024年中報(bào)的行業(yè)配置情況穿透下去，電子仍然是第一大重倉行業(yè)，占凈值比達(dá)到8.61%，相比23年年報(bào)的情況變化不大，略增。另外，?；鶎毴尚驮陔娏υO(shè)備、醫(yī)藥生物、汽車、基礎(chǔ)化工上暴露較多。整體看，行業(yè)分布依舊分散，相比23年年報(bào)變化幅度不大，整體也更為均衡，比較能抗住下跌和震蕩，但可能會在上漲行情中，略顯不足。

另外，相比業(yè)績比較基準(zhǔn)滬深300指數(shù)，牛基寶全股型在基礎(chǔ)化工和輕工制造上明顯超配，另外在汽車、傳媒、建材、房地產(chǎn)、家電等板塊上也是超配的。而在銀行、非銀金融和食品飲料、計(jì)算機(jī)上則是明顯低配的，另外在國防軍工、通信上略微低配。

2.3 風(fēng)格穿透

?；鶎毴尚湍壳笆蔷馄蟊P成長風(fēng)格，而大盤成長在經(jīng)過2021年之前的大幅上漲后，前面三年表現(xiàn)弱勢，市場風(fēng)格不占優(yōu)是?；鶎毴尚颓皟赡陿I(yè)績不佳的主要原因。

不過，經(jīng)過市場調(diào)整和主理人的主動(dòng)調(diào)整，現(xiàn)在大盤成長風(fēng)格的占比有所降低，整個(gè)組合在風(fēng)格上更為均衡。

2.4 估值水平

目前整體估值明顯低于偏股混合指數(shù)，牛基寶全股型的PB估值僅為2.35倍，偏股基金PB估值為2.85倍，?；鶎毴尚蚉E估值為18.66倍，同樣低于偏股基金的PE估值。

2.5 持基分析

說明：（1）表格中持倉明細(xì)采用就近取整的計(jì)數(shù)方式，這種四舍五入的進(jìn)位計(jì)算方式，可能導(dǎo)致權(quán)重加總不足或超出100%。該權(quán)重僅作為數(shù)據(jù)展示，對用戶的實(shí)際比例及收益沒有影響。用戶的具體比例可參考持倉頁；（2）上述持倉明細(xì)為?；鶎毴尚蜆?biāo)準(zhǔn)基金投顧組合的持倉信息，用戶個(gè)人投顧賬戶的具體持倉可能與其存在差異，用戶的具體比例可參考持倉頁。

?；鶎毴尚凸渤钟?4只基金（除貨幣基金），8只上漲。

最近市場的特點(diǎn)是，高波動(dòng)（大漲大跌）+行業(yè)輪動(dòng)較快，還是建議大家跟?；鶎氁粯?，用均衡配置的方式去應(yīng)對。另外，做好倉位管理，盡量不要一次性滿倉買入，可以采用分批或者定投的方式降低風(fēng)險(xiǎn)，短期漲的過快可以適當(dāng)減倉，跌的較多可以適當(dāng)加倉。另外，切忌盲目追漲殺跌。

投資有風(fēng)險(xiǎn)?；鹜顿Y組合策略的過往業(yè)績不代表未來表現(xiàn)，為其他客戶創(chuàng)造的收益并不構(gòu)成業(yè)績表現(xiàn)的保證。好買基金及南方基金不保證基金投資組合策略盈利及最低收益，也不做保本承諾?；鹜顿Y組合策略的風(fēng)險(xiǎn)特征與單只基金產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)特征存在差異，投資者在通過好買基金進(jìn)行投資前，應(yīng)認(rèn)真閱讀基金投資顧問服務(wù)協(xié)議、風(fēng)險(xiǎn)揭示書、基金投資組合策略說明書等文件，全面認(rèn)識基金投資組合策略的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，在了解基金投資組合策略情況及聽取策略適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，結(jié)合自身情況謹(jǐn)慎做出投資決策 ，獨(dú)立承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)?；鹜顿Y顧問業(yè)務(wù)尚處于試點(diǎn)階段，基金投顧機(jī)構(gòu)存在因試點(diǎn)資格被取消不能繼續(xù)提供服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。

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