Wind萬得

　　美國股市周二下跌，黃金大漲，市場在等待將于今晚公布的通脹數據。

　　標準普爾500指數下跌0.3%，收于6，034.91點，納斯達克綜合指數下跌0.25%，收于19，687.24點。道瓊斯工業(yè)股票平均價格指數連續(xù)第四天下跌，下跌154.10點，至44，247.83點，跌幅0.35%。

　　而黃金上漲1.3%至2693.34美元/盎司。分析師將金價的上漲歸因于交易員的新持倉?！百F金屬價格從8日低點大幅回升，” Augmont Gold For All研究主管Renisha Chainani表示。

　　她指出，地緣局勢加劇，是推動黃金需求的關鍵因素，這種地緣政治不穩(wěn)定超過了最近美元走強和美國國債收益率上升的影響。

　　她還強調了周三美國通脹數據的重要性，交易員正密切關注該數據，以尋找市場走向。

　　″市場在過去一周一直在收窄，”CFRA Research的首席投資策略師薩姆·斯托瓦爾表示。“投資者正在觀望，看這是否僅僅是12月中旬的傳統(tǒng)季節(jié)性疲軟，我認為隨著市場確實經歷了年底的反彈，市場參與度將再次擴大?！?/p>

　　雖然股市在2025年可能會進一步上漲，但花旗認為，鑒于政策前景不確定和估值上升，投資者也應該做好更多波動的準備。

　　“我們對進入2025年的股市保持樂觀看法，”該公司的美國股票策略師斯科特·克羅納特寫道?！罢谶M行的軟著陸和人工智能順風現在與一些政策承諾和風險相互作用?！?/p>

　　這位策略師對標準普爾500指數2025年底的基本預測目標為6，500點，預計明年漲幅將在個位數左右。

　　“我們對牛市和熊市的假設有助于構建對明年波動性增加的預期，”Chronert繼續(xù)說道。

　　投資者目前正在等待定于周三公布的美國消費者價格指數（CPI）報告，該報告可能會影響美聯儲在12月17-18日會議上的利率決定。經濟學家預測，11月份的總體通脹率將上升0.3%，而此前12個月的通脹率將上升2.7%。

　　鑒于美聯儲將年通脹率目標定在2%，這份報告將提供更多證據，證明高生活成本在很大程度上仍是美國家庭的現實。

　　“看看這些數據，沒有任何跡象表明通脹已被消滅，”安聯貿易美洲公司（Allianz Trade Americas）資深分析師Dan North表示。“通脹仍然存在，而且沒有顯示出任何令人信服的向2%靠攏的跡象。”

　　美國勞工統(tǒng)計局將于周四公布生產者價格指數（PPI），該指數是衡量批發(fā)價格的指標，預計環(huán)比上漲0.2%。、

　　可以肯定的是，通貨膨脹率已經從2022年6月的CPI周期峰值9%左右大幅下降。然而，價格上漲的累積影響對消費者來說是一種負擔，尤其是那些工資水平較低的消費者。核心CPI自7月以來一直在上升，此前出現了一系列穩(wěn)步下降。

　　盡管如此，期貨市場的交易員仍認為，在聯邦公開市場委員會12月18日結束會議時，政策制定者將再次下調基準短期借款利率0.25個百分點的可能性很大。根據芝加哥商品交易所集團（CME Group）的FedWatch指標，降息的幾率接近88%。

　　高盛表示，11月份CPI的上漲可能來自幾個關鍵領域。該公司的經濟學家在一份報告中預測，汽車價格預計將出現2%的月度漲幅，而機票價格預計將上漲1%。此外，令人煩惱的汽車保險增長可能還會繼續(xù)，高盛估計，在過去一年增長14%之后，11月份汽車保險增長0.5%。

　　雖然該公司認為，由于汽車和住房租賃行業(yè)的放緩以及勞動力市場的走軟，“明年將出現進一步的通貨緊縮”，但它也擔心一些計劃的關稅可能會在2025年使通貨膨脹率居高不下。

　　高盛預計，明年的核心CPI將會走軟，但只會降至2.7%，而美聯儲的目標通脹指標——個人消費支出價格指數（CPI）將從最近的2.8%升至2.4%。

　　在通脹率預計遠高于2%、宏觀經濟增速仍接近3%的情況下，美聯儲通常不會在這種環(huán)境下降息。美聯儲通過提高利率來抑制需求，理論上這將迫使企業(yè)降低價格。

　　市場預計美聯儲將在1月份的會議不降息，然后可能在3月份再次降息。從那時起，在2025年余下的時間里，市場定價僅為一次或最多兩次下調。

　　//? 重磅通脹數據即將公布 //

　　北京時間本周三晚間21：30，美國將公布11月CPI以及核心CPI 數據。這是美聯儲2024年最后一次議息會議前的最后一份重磅通脹數據，其重要性不言而喻。

　　市場普遍預計，11月的通脹率將有所反彈，從上月的2.6%上升至2.7%。核心CPI預計將維持在3.2%至3.3%的區(qū)間。

　　據美國勞工部數據，10月CPI同比上漲2.6%，較9月加快0.2個百分點。剔除波動較大的食品和能源成分，10月核心CPI同比上漲3.3%，環(huán)比上漲0.3%，錄得三連升。

　　美聯儲官員一直來強調降低通脹之路的“最后一公里最難走”。

　　本周二公布數據顯示，紐約聯儲在11月的消費者預期調查顯示，消費者預期一年后的通脹率為3%，高于10月的2.9%；三年后的通脹率預計為2.6%，也略高于上月的2.5%。五年后的通脹率預期從10月的2.8%升至2.9%。

　　此前，美聯儲票委巴爾金強調表示，通脹的最后一公里可能比預期的還要耗時，擔心明年價格壓力可能會卡住。勞動力市場緊張以及因美聯儲降息而刺激的需求，可能會導致通脹在2025年仍高于美聯儲2%的目標。

　　華爾街高度重視11月CPI數據。

　　美國銀行（Bank of America）本周發(fā)布的一份報告稱，至少在目前，通脹上行風險有限。與此同時，11月CPI數據對美股的影響將超乎投資者的想象，盡管此前數月市場對CPI數據反應平淡。如果CPI 數據意外上升，可能促使美聯儲提早暫停降息。

　　該行還表示，當前全球經濟面臨諸多挑戰(zhàn)，包括美國通脹風險、歐洲央行和瑞士央行的利率決策，以及亞洲和新興市場的貨幣政策動向。

　　//? 機構押注12月降息?//

　　芝商所美聯儲觀察工具顯示，美聯儲12月降息25個基點的概率接近90%。

　　華爾街也正在真金白銀押注美聯儲在12月的議息會議上降息。

　　數據顯示，1月和2月聯邦基金期貨上周五的交易量創(chuàng)歷史新高。1月份合約的未平倉合約增加了約7%，達到50多萬份。2月份合約的未平倉合約增加逾3%，至31.8萬份，同樣創(chuàng)下紀錄。聯邦基金期貨市場上對美聯儲將于12月和1月降息的押注規(guī)模激增。

　　摩根士丹利策略師Matthew Hornbach 表示，美聯儲將在12月和1月分別降息25個基點。

　　花旗集團此前華爾街唯一一家預測美聯儲本月降息 50 個基點的機構，現改為預計降息 25 個基點。這一修正是在上周五就業(yè)數據出爐后做出的。花旗分析師在一份報告中稱，該報告并沒有疲軟到足以讓美聯儲在 12 月降息 50 個基點。

　　摩根士丹利和高盛等大行重申美聯儲本月降息 25 個基點的預期。?